小米昨日发布 2022 年第三季度财报。财报显示，该公司第三季度总收入为人民币 704.7 亿元，同比下滑 9.7%；经调整净利润为人民币 21.2 亿元，同比下滑 59.1%；其中包含智能电动汽车等创新业务费用人民币 8.29 亿元。

财报发布后，小米集团合伙人及总裁王翔，副总裁、CFO 兼天星数科 CEO 林世伟，财务副总裁孙谦，公关部总经理王化等高管出席了随后举行的两个财报电话会议，解读财报要点，并回答了数位记者的提问。

以下即为本次电话会议分析师和记者问答环节实录：

(相关资料图)

记者：我看到财报上显示小米公司经调整净利润达到了 21 亿，但是经营利润和期间利润却是负数，管理层可以解释一下这背后的原因吗？另外，通过财报我们很容易看出来，小米本季度收入和出货量在环比层面是有所改善的。但是刚才管理层在简报中也提到，在宏观经济持续承压的一个背景下，小米应该如何保持自己的竞争力？

王翔：大家看第三季度我们的业绩，我觉得好的地方是我们的手机出货量、收入和手机出货量毛利率都有些许提升。实际上这对我们来说是一个非常正面的信号。我觉得同比下降的主要原因在于同去年相比确实有所下降，去年的第三季度我们也是处于缺货的状态，去年的增长确实是比较好的。但是从今年环比来看，我们还是稳住了局面。我们的压力来源于全球的通胀、加息、汇率的波动等，这些因素都给我们带来很多不确定性，同时也对需求带来了一定的影响。国内（的影响因素）主要是疫情的反复，这给我们造成了很大的影响。上述因素造成了今天这个局面。当然还有一些其他因素。相比去年的第三季度，由于缺货，当时的毛利相对来说比较高。我们从上季度开始逐渐关注如何清理库存，也取得了一定的效果，但是清库也是需要花费一些资源的。这些因素都造成了现在大家看到的数据差异。

展望未来，我们在海外市场还是有增长空间的。三季度我们在欧洲市场还是有一定增长，而且小米的总体排名稳定在第二，市占率也有增长，这都是一些正面的好消息、好迹象，我们会持续增强在这些领域、这些市场的投入和精细化经营。

林世伟：刚才你提到小米的调整后利润达到 21 亿，但是按照 IFRS（国际财务报告准则）来看我们是负的。主要的原因包括我们公司的投资组合、定投企业的公允价值下降等。大家看其他投资比较多的公司可能也会看出（类似情况）。第一，现在股票市场表现不太好，所以我们的一些已经上市公司的价格调低了，这就会影响我们整体投资组合的公允价；第二，我们也有一些还没有上市的公司也做出了价值调整，这是因为整体投资市场不景气。这两点都是公司的非现金调整。从我们上市以来，公司一直在做类似调整，无论投资组合的公允价值升还是跌，我们都把这部分拿出去再给出调整后的净利润。

财联社记者：我这边有三个问题。第一个问题有关产品。管理层能否透露一下小米 12S Ultra 的销量表现？后续小米 MIX FOLD 系列产品有什么更新计划？第二个问题有关即时零售。我们观察到小米在美团、饿了么以及京东小时达上都有线上店铺了，公司在提升即时零售上有哪些针对性的策略？比如运营或合作方式等。第三个问题，在助推中国互联网企业出海方面，小米未来有哪些计划和策略？在接下来的一段时间内，小米自己的国际业务在哪些市场会有更大的机会？哪块业务会成为新的增长点？

王翔：我们今年推出的这几款高端产品，刚才林世伟已经讲到了，包括小米 MIX FOLD、小米 12 系列，尤其是小米 12S Ultra，它们业界的口碑是非常好的，京东好评率都在 99%、98% 这样的水平。这是继 2010 年我们进入高端线以来获得口碑最好的两款高端手机。我觉得目前这几款产品还是处在供不应求的阶段。

我们也一直在总结经验，（探索）怎样做好高端（线）。做高端（线）毕竟不是一蹴而就，它不只是一款或两款产品。从 2010 年到 2022 年，这些年我们也学了非常多东西，有成功也有教训。总体来讲，我们的高端策略更加扎实了。具体的销量数字我们之前并没有透露，但是通过好评率、通过小米在 4000 元以上产品的销量数据，大家能够判断出来大概的销量。

关于即时销售。我们跟主要的几个大平台，包括美团、饿了么、京东都有合作，这是一个新的探索。怎样充分利用我们的线下资源并结合这些大平台，为我们用户提供更快、更好的服务，这是非常好的尝试，首期的结果也不错。目前京东到家和美团已经接入超过 3500 家，饿了么的接入量超过 1500 家。小米之家门店所有的在售产品除手机以外，包括大家电、生态链等，所有的产品只要店面可以配送、配货，就都已经上线了。我们要充分开发好这个渠道，最主要的就是能够实现优势互补，能够更快地将小米之家生活圈周边的客户服务好、经营好。这是一种非常好的覆盖，我们的基本目标是要覆盖 3-5 公里范围内的消费者。这也是一种很好的尝试，小米会持续加大这方面的运营和投入。

国际业务方面。IoT 产品，包括手机的产品，我们还是会持续将更多 IoT 产品带到海外市场。目前，小米在欧洲，特别是在一些发达或中等发达国家和地区，一直在持续推广我们的 IoT 产品。我觉得电视是一个非常好的品类，我们已经进入了很多国家，尤其在欧洲和亚太区。小米会持续将我们的智能电视推向欧洲等地，同时其他热销品，如扫地机器人等我们都会做更好的覆盖。

林世伟：在简报 PPT 中我也提到了好几个数字，在这里我再重复一下。我们没有公告过小米的出货量，但是大家可以看到我们的高端手机 ASP（平均销售价格）同比增长 9% 左右，高端手机出货量同比增长 14%。这两个数据是三季度小米在高端线的表现。

第二，关于直销零售。我们和每一个大平台都有合作，包括京东、美团、饿了么等等，“双十一”期间贡献了大概 1.9 亿 GMV（商品交易总额），特别是现在疫情比较反复，这对门店也有很大帮助，对他们的 GMV 贡献也比较大。

第三，关于海外市场。刚才王翔也提到很多了，上季度小米海外收益占集团整体收入 50.5% 左右，这也是我们的海外布局。明年我们肯定会继续向前走，但由于不同地区的发展情况不一样，具体计划还在商讨之中。

记者：最近疫情反复，这对小米在内地工厂的生产日数会不会有影响？最后，刚刚管理层提到小米是否会节省成本？现在很多科技公司都会通过裁员来节省资本支出，今明两年小米是否有裁员计划？

王翔：疫情不单对我们，对所有产业都会有一定影响，比如我们的加工厂会由于疫情，造成短时间影响。目前来讲，我们还是能够和加工厂、政府进行密切合作，帮助我们的工厂在管控疫情的同时维持生产。影响肯定存在的，对大家都一样，但我觉得对小米的影响目前还在可控范围之内。

降本增效是我们自去年来一直在做的事。我们从今年年初开始就在做降本增效的工作，大家已经看到了一些成果。我们现在在做进一步规划，如何提高人效、降低成本，为了明年的发展、为了明年整体的业绩提升，我们会持续开展降本增效工作。

林世伟：我补充两点。暂时来看，疫情对我们现在的生产影响不大，只要华南地区不出太大的问题（小米的主要产能都是在那边），其实影响还好。另外，刚才我们也说了，我们的费用也是一直在减少，我们也会持续关注这些数字，探索如何提高人效。大家可能会看到相比二季度，我们的环比员工数量其实是增长的，这个季度有很多应届生来到小米集团。同时我们还有一些新业务投资。但总而言之，我们还是会持续关注如何提升人效。

彭博记者：我有一个跟进问题，能否请管理层展望一下四季度中国市场的出货量以及中国市场的整体进展？另外，疫情其实也影响了中国的 IoT 设备，管理层对四季度中国的整体情况有哪些评估？我也看到小米 IoT 这边其实有一些大动作，比如一些设备投资等，在整体大环境不景气的情况下，小米的供给是否充足？

王翔：关于第四季度。从第三季度和第二季度我们的表现来看，小米的出货量基本稳定，可以说是稳中有升，这是好的一面。但整体宏观经济和行业依然有不确定性，所以我们也在随时关注。四季度也有另外几个利好的环境与机会，“双十一”就是其中之一。“双十一”尽管大盘有下降，但我们的表现还是不错的。海外市场又有“黑五”和圣诞，印度还有排灯节，这些都是第四季度的正向影响。但就像我说的，整体宏观形势包括疫情防控形势还有不确定性。所以我们必须得实时关注整体形势的发展。

至于互联网这一侧，我相信我们还是比较稳定的。

刚才你也提到了小米储能产品的发布，我们还是得到了非常多的正面反馈。这是一个新兴市场。我们发布了小米首款户外电源（米家户外电源 1000Pro），同时也发布了一款可折叠的太阳能电池，市场反馈是不错的。我们会继续密切关注家庭储能市场。首先是关注消费者野营、露营的需求，之后再仔细研究如何做得更好。由于小米也做电动智能汽车，实际上我们对整个产业链的关注还是非常深的，包括电池以及周边产业我们都做了相关布局，同时也会做深入研究、认真准备。

林世伟：无论四季度的宏观经济变化如何，小米的全球化布局还是帮助我们分散了很多风险，比如我们在境外的出货量占本季度的 78%，大家也可以看到小米的友商（出货量）比例远远低于我们，因此我们全球化的布局、我们的规模还是对抗风险有帮助的。

界面新闻记者：我这边有两个问题。第一个问题针对国内市场。自去年小米 12 到今年的小米 12S 系列发布以来，从社交平台和电商平台来看，口碑总体回升比较明显。但是国内市场一季度到三季度的销量还是没太赶得上来，徘徊在第五的位置。想请问管理层这种反差形成的原因小米内部有进行过相关分析吗？

第二个问题针对海外的印度市场。今年以来包括 OPPO、vivo、一加以及三星在内，他们的劲头都很足，市占率也在不断提升。但其实印度曾经是小米海外市场里非常强劲的部分，如今竞争也变得越来越激烈了，小米如何看待当前的形势？

王翔：关于高端市场我们做了非常多的复盘。总结起来就是我们的高端市场，尤其是高端品牌是需要时间才能逐步达到的。以前大家认为可以“靠一、两款产品实现速胜”的想法是不正确的。所以我们目前做的是稳扎稳打，让高端的产品不仅仅关注参数，更重要的是要关注用户体验、美誉度。正是因为有了这种认识，才有了今天小米这两款比较好的高端产品。

同时我们也认识到，就算有了今天这两款比较好的产品，小米依然需要在用户体验的层面做持续提升、在品牌上做持续提升。我们是有战略耐心的，我们也不期待通过一、两款产品就能完全赢得高端市场，但这两款产品给了我们很好的信心，我们也学到了非常多的东西。我们会利用在这两款产品上所学的东西持续推出高端产品。

关于海外市场。实际上我们还有很大的空间来做好高端产品，但由于整体经济形势、燃油价格、通胀、汇率的变化等，我们还是采用稳扎稳打的方式来稳步推进我们高端线的发展。但是我们的战略决心是非常大的。不管出现什么情况，我们都会稳步推进小米高端产品的发展。我们不单单关注量，产品的盈利情况我们也会给予关注。这是高端产品的情况。

而说到印度市场，我们在过去相当长的一段时间，可能从 2017 年以来，我们一直保持着在印度市场的领先优势。目前的竞争态势并没有太多变化，一直都是非常激烈的竞争。这也是印度市场的现状。印度市场面临的问题，可能除了地缘政治因素以外，受疫情以及整体经济形势的影响，印度市场的大盘也是有所下降的，这也加剧了竞争。因此，我们还是要稳住印度市场，特别是目前经济大环境不确定，我们会关注小米在印度的运营质量。

林世伟：为什么在中国大陆我们的销量没有起来，我觉得原因还是大盘销量持续低迷。大家都知道今年中国区的手机出货量与去年同比下降得比较多，我们也是受到了一定的影响。但小米的产品口碑好，这对我们未来的产品有很大的帮助，也为小米明年新发的产品建立了良好基础。随着大盘回暖，我相信我们会拿到更多市场份额。

印度方面，坦白说印度的大盘也是比较低迷的，其他品牌可能会抢到一定的市场份额，但是小米在印度的策略是盈利和出货量并重，而不是只关注市场份额。

信报记者：首先，考虑到目前整体手机市场的形势，小米新品发布的节奏目前是怎样的？在今年的第四季度以及明年是否会偏向高端产品？还是说会倾向于推出相对中、低端的手机？第二个问题是，王翔刚才提到了库存的问题，您预计库存到底需要多长时间才能回到相对健康、正常的水平？第三个问题有关投资。我们看到内地其他一些科技公司退出了部分投资，小米这边是否有这方面的调整计划？未来的计划又是怎样的？

王翔：我们确实做了非常多的战略投资和布局，我们肯定会在合适的时间对公司投资的资产进行处理。

说到整体的产品发布，我们基本上还是按照自己的节奏来发布产品。我们有两个大的品牌系列，一个是小米系列，一个是 Redmi 系列。我们在推进高端化的同时，并不是要忽视 Redmi 这个系列和大众市场。大众市场依然是我们在全球非常重要的市场，它覆盖了全球发达国家、发展中国家的绝大部分市场。所以高端产品的推出是按部就班的，我们会以长期发展战略推动高端市场。小米还是会在每个季度都按自己的节奏发布产品。我们在年底还会有新品的发布，目前也在紧锣密鼓的准备之中。

至于库存的清理，我在上个季度也和各位媒体朋友沟通过，我们一直在利用大的促销季，包括“双十一”、圣诞节和“黑五”来清理整体渠道之中的库存。我们希望今年第四季度还有明年的一、二月份能够让我们的资本水平转向健康。

林世伟：过去几年，我们的手机产品其实已经实现了全覆盖，就是说不同的价位、不同的系列，包括小米的 MIX 系列、Civi 系列，也包括 Redmi 的 Note 系列、K 系列等，我们想实现的是全价位都有覆盖，满足不同层次的用户需求。明年我们还是会继续朝着这个方向努力，尽可能地覆盖不同的用户。

投资方面。小米和其他手机大厂、互联网大厂不一样，我们大部分投资占比可能没有那么高。大家也可以看到，其实每个季度我们都会有一些投资收益，我们一直都在找寻合适的时间将之前的投资再出手。

王翔：我再补充一个关于库存的数字。目前小米整体的库存正在下降过程中，尤其是经过这几个大促销节日，目前库存的同比、环比都降低了 9%。这还是一个比较好的态势。

澎湃新闻记者：管理层刚才也提到了库存的问题，我这边有一个跟进问题。我知道上季度小米的库存问题比较受关注，根据今年的财报，三季度库存问题其实相对得到了一定改善。能否请管理层与我们分享，公司通过哪些手段、哪些方式改善了小米的库存问题？目前具体改善情况如何？“双十一”等购物节对于小米手机的库存起到了怎样的作用？

第二个问题是，我注意到今年三季度小米智能电动汽车等创新业务的总体费用达到 8.29 亿元。请问管理层，目前小米的新业务投入对公司整体的业绩是否造成影响？在造车业务上，小米是否有可以披露的新进展？

王翔：目前我们在中国区的库存已经回到了健康水平。不管是“双十一”也好，还是“双十一”之前的任何促销季，库存已经没有特别大的问题了。我们现在会利用第四季度的几个重要节日来处理海外的库存问题。总体来看，我们没有所谓的“呆滞库存”，也就是说那些会造成很多问题的库存我们没有。刚才我也讲到了环比来看小米的库存降了 9%。

我们还有一些库存是为了第四季度备货所做的准备。随着第四季度销售的结束，大家也会看到库存的下降。刚才我也讲到了，今年年底和明年年初小米就会恢复到健康水平。可能每年都会出现同样的问题，大家放心，我们会非常关注小米的库存水位，现在来讲应该都有了解决方案。

关于造车。首先，我们希望在 2024 年上半年实现正式量产。根据目前进度来看，我们的进展还是非常顺利的。我们非常有信心。刚才林世伟在报告里也讲了，小米的造车研发人员已经超过 1800 人了。这些都是我们自己的人员。这也显示了我们的信心和决心。大家也看到了我们披露的数据，第三季度新业务的投入是 8.3 亿，前三季度的总投入是 18.6 亿。我们的投资都是经过非常仔细的盘算，也一直在用高效的方式做投资。公司目前投资的效率和规模对集团的运营不会构成重大影响。

香港经济日报记者：我跟进一下小米造车的问题。我看到今年小米的总员工数继续增长。这其中大概有多少人员负责造车？管理层是否对手机出货量恢复增长的时间表有预判？

王翔：刚才我讲到，这 1800 人都是电车的研发人员，所以我们对研发还是非常重视的。我们要全力保证小米的第一辆车能够成功，当然也要准时面世。

至于什么时候智能手机市场能够恢复到正常的每年增长水平，我觉得有几个因素。最重要的因素就是要看全球的经济、市场形势。目前来看不确定依然存在。比如美国的通胀、全球的经济等，这些对智能手机的出货量都有非常重大的影响，也对全球消费者信心有影响。所以一切还要看情况，我们会密切关注局势，为增长做好准备。这是我们目前要做的事。

我认为世界上任何经济学家都还没有（就合适经济环境恢复）达成共识，长远来讲我们肯定会走出低谷，因为经济都是有周期的。大家都相信会走出低谷，但是究竟是什么时候大家都不清楚。短期内我们需要做的就是保持密切关注、做好准备。这是我个人的观点。

林世伟：相比二季度，三季度我们的员工数确实有所增长，大部分都是应届毕业生。有些去了汽车（部门），也有些去了其他部门。小米还是有一个比较完整的应届生培养计划。

手机市场的恢复问题我们也和许多专家聊过，大家意见还是不太一样。最主要的还是今年我们碰到了很多问题，国内国外都有。至于问题什么时候能得到解决不仅仅会影响手机这个单一行业，对整体的消费行业也会有所影响。

王翔：实际上不确定性是目前最大的挑战。什么是确定的？确定的就是我们能控制的东西。我们能控制的东西又是什么呢？那就是利用这个机会持续做好我们的基础投入、能力建设、研发能力建设。不单单是车，同时包括手机、IoT 的基础建设。我们要利用这段时间做好准备，这点整个集团都非常确定。而要做好这样的投入，实际上就需要优化我们的成本结构、运营效率、人效等。刚才很多朋友也都问了类似的问题。小米在这个领域是非常坚定的，我们也有非常深刻的认识与共识。

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