阿里巴巴宣布全面进军物联网领域，IoT成为继电商、金融、物流、云计算之后新的主赛道，定位成为物联网基础设施的搭建者。

巨头全面入场，定位物联网基础设施搭建者

①阿里巴巴在2018云栖大会.深圳峰会上宣布将全面进军物联网领域，并且IoT成为集团继电商、金融、物流、云计算后新的主赛道。②阿里定位成为物联网基础设施搭建者，核心价值在于提供IoT连接平台、AI能力以及“云、边、端”一体的协同计算，核心领域包括城市、汽车、生活、制造、安全，目前已有5000万台设备接入阿里云与合作伙伴共建的物联网平台，计划5年内连接100亿台设备，2018年战略投入“边缘计算”。③当前整个物联网行业发展依然处于相对早期，巨头的全面看好以及重磅入场将有效带动产业链各方积极布局，同时巨头提供的基础设施将有效推动行业发展速度，做大蛋糕规模。

政府、运营商、设备商等各方需求迫切，物联网已然迎来爆发前夜

①物联网是国家数字经济战略的重要组成部分，将成为智慧城市、智能网联汽车、智能制造与工业互联网等重要战略规划落地的重基础设施;②运营商转型需求迫切，传统业务收入增长低迷，物联网将成为摆脱“管道化”命运的关键措施之一，借助网络建设及入口优势向平台提供商转型;③对设备商而言，4G建设趋于尾声，5G大规模建设尚未开始，运营商资本开支下滑已是不争的事实。以NB-IoT为代表的物联网建设带来的投资将成为新的收入增长点，设备商、芯片模组甚至传统仪表厂等各方也积极推动物联网商用进程。

产业链准备日益成熟，场景落地规模渐起

从物联网应用场景来看，未来60%的连接业务将是低速率LPWA市场，网络接入以NB-IoT以及蓝牙、LoRa等为主，高速率场景仅占10%，主要通过4G以及未来5G等蜂窝网络。从物联网产业链构成来看，自上游到下游分别为感知层、网络层、平台层、应用层：a)、感知层以芯片、无线模组为代表的技术及产品逐渐走向成熟，初期运营商的补贴以及后续大规模量产将进一步降低成本。b)、网络层运营商NB-IoT基站建设加速，中国移动已经完成14.6万基站新建和全国346个城市NB-IoT网络部署，2017年底连接数达2.29亿;中国电信完成31万NB-IoT基站升级，并且两家先后推出资费套餐和终端模组补贴计划;而中国联通(600050)已在数十个城市开通NB-IoT试商用，全国300多城市具备快速接入NB-IoT网络能力，2018年LTE现网设备进行NB-IoT功能扩容资金已经落实，华为、中兴等纷纷中标;c)、平台层运营商向连接管理平台CMP转型，BATJ等互联网巨头以云计算切入，细分领域企业也着力打造自身业务平台。d)、应用层随着终端芯片、模组大规模商用，基础网络覆盖不断完善，以智能抄表/交通/安防等为代表的智慧城市建设将成为NB-IoT首先规模落地的场景，而工业互联网、网联汽车以及智能硬件等消费电子产品将提供长期的市场容量。

投资建议与投资标的

物联网行业迎来快速发展，芯片模组及垂直场景的平台和应用将首先受益?建议关注高新兴(300098)(300098，未评级)、广和通(300638)(300638，未评级)(模组)、中兴通讯(000063)(000063，未评级)(芯片+平台+基站设备)、日海通讯(002313)(002313，未评级)(模组+平台)、宜通世纪(300310)(300310，未评级)、和而泰(002402)(002402，未评级)(平台)、金卡智能(300349)(300349，未评级)(智能燃气表)。

风险提示

运营商投资建设进度可能不及预期、下游需求和应用落地可能不及预期。